PIB, contas nacionais, deflator e multiplicador keynesiano

Macroeconomia em concurso gira em torno de poucos cálculos que se repetem: o PIB e suas identidades, a diferença entre valores nominais e reais, e o multiplicador keynesiano. Todos são mecânicos depois que você vê a lógica. Para os conceitos de inflação e políticas, veja noções de economia.

O que é o PIB

O Produto Interno Bruto mede o valor, a preços de mercado, de todos os bens e serviços finais produzidos dentro do território de um país em um período. Duas palavras decisivas:

Finais: bens intermediários não entram na soma, para não haver dupla contagem.
Interno: conta o que é produzido no território, independentemente da nacionalidade de quem produz.

As três ópticas

Óptica da despesa (demanda): PIB = C + I + G + X - M

C: consumo das famílias; I: investimento (formação de capital, inclusive variação de estoques); G: gastos do governo com bens e serviços (não inclui transferências, como benefícios previdenciários); X: exportações; M: importações.

Exemplo (unidades monetárias): C = 600, I = 150, G = 200, X = 100, M = 80.

PIB = 600 + 150 + 200 + 100 - 80 = 970.

Óptica do produto (valor adicionado): o PIB é a soma dos valores adicionados de todos os setores (mais impostos sobre produtos, líquidos de subsídios, no PIB a preços de mercado). Valor adicionado = valor da produção - consumo intermediário.

Exemplo da cadeia do pão: o agricultor vende trigo por 100; o moinho transforma e vende a farinha por 180; a padaria vende o pão por 300 ao consumidor.

Etapa	Valor da produção	Consumo intermediário	Valor adicionado
Agricultura	100	0	100
Moinho	180	100	80
Padaria	300	180	120
Total			300

A soma dos valores adicionados (300) é igual ao valor do bem final (o pão). Se somássemos as vendas de cada etapa (100 + 180 + 300 = 580), haveria dupla contagem.

Óptica da renda: o PIB é igual à soma das rendas pagas aos fatores de produção (salários, lucros, juros, aluguéis), mais impostos indiretos líquidos de subsídios, mais a depreciação (no caso do PIB bruto).

As três ópticas dão o mesmo resultado, em teoria.

Variações do conceito

PIB a preços de mercado = PIB ao custo de fatores + impostos indiretos líquidos de subsídios.
PNB (Produto Nacional Bruto) = PIB + renda líquida recebida do exterior. Exemplo: PIB de 970, com remessas líquidas enviadas ao exterior de 30 (a renda líquida recebida é -30): PNB = 970 - 30 = 940.
Produto líquido = produto bruto - depreciação.
Renda disponível = renda - tributos + transferências recebidas do governo.

Identidade de poupança e investimento

Em economia aberta e com governo, a identidade que decorre das contas nacionais é:

I = poupança privada + poupança do governo + poupança externa

Escrevendo cada parte: I = (renda disponível - C) + (T - G) + (M - X), com T para tributos líquidos.

Exemplo com T = 180: renda disponível = 970 - 180 = 790; poupança privada = 790 - 600 = 190; poupança do governo = 180 - 200 = -20; poupança externa = 80 - 100 = -20. Soma: 190 - 20 - 20 = 150, igual a I. A identidade fecha.

Nominal x real e o deflator

O PIB nominal mede a produção a preços correntes; o PIB real a mede a preços constantes de um ano-base, eliminando o efeito da variação de preços.

Deflator implícito do PIB = (PIB nominal / PIB real) x 100

Exemplo: PIB nominal 1.200 e PIB real 1.000: deflator = 1.200 / 1.000 x 100 = 120. Os preços estão 20% acima dos do ano-base.

Crescimento real: se o PIB real passa de 1.000 para 1.050, o crescimento é 50 / 1.000 = 5%. Se o PIB nominal cresce 10% e o deflator sobe 4%, o crescimento real é aproximadamente 6% (de forma exata: 1,10 / 1,04 - 1, cerca de 5,8%).

Pegadinha: aumento do PIB nominal não indica, por si só, crescimento da produção; pode ser só aumento de preços.

Renda de equilíbrio keynesiana

No modelo keynesiano simples, no curto prazo, a demanda agregada determina a renda: Y = C + I + G (economia fechada).

Função consumo: C = C0 + c x Y, onde c é a propensão marginal a consumir (entre 0 e 1) e C0 o consumo autônomo.

Exemplo: C = 100 + 0,8 Y; I = 100; G = 100.

Y = 100 + 0,8 Y + 100 + 100, logo 0,2 Y = 300 e Y = 1.500.

Conferência: C = 100 + 0,8 x 1.500 = 1.300. C + I + G = 1.300 + 100 + 100 = 1.500. Fecha.

Multiplicador

Um aumento de gasto autônomo gera renda, e parte dela volta como consumo, gerando nova renda, em rodadas sucessivas. O resultado final é um aumento da renda maior que o gasto inicial.

Multiplicador do gasto (economia fechada, sem tributos): k = 1 / (1 - c)

Com c = 0,8: k = 1 / 0,2 = 5. Se o gasto do governo sobe 10, a renda sobe 10 x 5 = 50: de 1.500 para 1.550. Conferência: C = 100 + 0,8 x 1.550 = 1.340; C + I + G = 1.340 + 100 + 110 = 1.550.

Variações do multiplicador:

Situação	Multiplicador
Sem tributos e sem importações	1 / (1 - c) = 5
Tributo proporcional à renda (alíquota t = 0,25)	1 / (1 - c(1 - t)) = 1 / (1 - 0,6) = 2,5
Importações proporcionais (m = 0,1)	1 / (1 - c + m) = 1 / 0,3, cerca de 3,33
Tributo de valor fixo (efeito sobre a renda)	-c / (1 - c) = -4

Em palavras: tributos proporcionais e importações são vazamentos que reduzem o multiplicador; ele é menor quanto maiores a alíquota, a propensão a importar e a propensão a poupar.

Multiplicador do orçamento equilibrado: se o governo aumenta G e T no mesmo valor (10 e 10), a renda sobe 10 x 5 (gasto) - 10 x 4 (tributo fixo) = 50 - 40 = 10. Ou seja, o multiplicador é 1: o efeito do gasto supera o do tributo, pois parte do tributo reduz poupança, e não consumo.

Limites do modelo

O modelo keynesiano simples assume preços fixos e capacidade ociosa. Se a economia já opera perto do pleno emprego, o aumento de demanda tende a elevar preços em vez de produção. Modelos como o IS-LM acrescentam mercado de moeda e juros; as bancas costumam indicar se o item trata do modelo simples.

Erros comuns

Somar bens intermediários ao PIB.
Incluir transferências (como pensões) em G.
Confundir PIB com PNB, ou esquecer o sinal da renda enviada ao exterior.
Usar k = 1 / (1 - c) quando o enunciado inclui tributos ou importações.
Interpretar deflator 120 como “inflação de 120%”.
Tratar crescimento do PIB nominal como crescimento real.

Próximos passos

Veja os mercados em estruturas de mercado.
Revise a sensibilidade da demanda em elasticidades.
Conecte com as finanças públicas em LRF: planejamento, metas fiscais e transparência.

Fontes e atualização

Edital da CVM (FGV): o conteúdo de Economia, em Macroeconomia, lista contas nacionais, principais agregados macroeconômicos, identidades macroeconômicas básicas, números-índice, teoria keynesiana de determinação da renda, funções consumo e poupança, renda de equilíbrio e multiplicador keynesiano.

Os cálculos foram conferidos pelas identidades de cada exemplo. O conteúdo de economia varia muito conforme o cargo: confira o edital do seu concurso.